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社保基金占流通股比例最高的个股是我武生物。目前社保112、115和406组合以及基本养老保险基金805组合共持有4722.9万股，市值16.02亿元，占其流通股比例为10.33%，是目前社保基金占比唯一超过两位数的个股。目前社保基金持股占比流通股比例超过5%的公司有18家，中小板和创业板居多。

标的公司业绩不及预期也在一定程度上拖累了上市公司业绩表现。在涉及的7家上市公司中，拓维信息、秀强股份、全通教育、世纪鼎利在2017年录得归属于上市公司股东的净利润同比下滑，洪涛股份在2017年归属于上市公司股东的扣非后净利润同比“腰斩”。此外，还有上市公司将并购不久的教育企业股份在2017年进行了转让处置。例如，阳光城（000671，SZ）和威创股份（002308，SZ）将各自在2016年收购的师汇优创教育投资（北京）有限公司股份和广州艾乐教育网络科技有限公司股份进行了处置。

“直销和传销是同一个英文单词，很多国家把这种营销模式叫传销，在国外分单层次和多层次。”中国政法大学法商管理研究中心主任孙选中说，上世纪90年代初这种模式进入中国。那时，中国还没人把它称为直销，单层次、多层次都叫传销。“作为一种新的商业模式，我当时断定传销进入中国会引发一场风暴。”胡健说，传销的精髓在于，销售人员的收入除自身业绩外还可从推荐者及再推荐者的业绩中抽取一定比例的报酬，通过这种方式激励销售人员提高业绩。胡健当年就认为，传销会在中国吸引大量公众参与。

▍消费产业整体观点：持续配置，龙头策略。虽然3-5月消费数据或有一定的波动，但在增长回升趋势确定、政策利好方向确定、外资增量资金进入确定的三重确定支撑下，建议持续消费配置。▍风险因素：猪肉价格上涨不及预期，成本上升超预期，行业竞争加剧等。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

一方面，对于电视巨头们而言，技术与产品本身属于一种一荣俱荣的捆绑关系，再创业的前提是守好业，即使技术创新从短期来看真的只是自给自足，但如果能够得到市场和消费者的认可，那这也是种有效创新，在估值方面一定会有所体现。而且半导体也好，面板也好，产业链上游的隐性价值会转移到其它环节并得以变现，等于说在终端议价能力上会更富有弹性。就像德国的克诺尔，千亿人民币的市值离不开它一直推行的“同心圆”战略，由单层的工业制造演变成了“N+1”式的叠加盈利。

最大的风险缘于贸易保护主义。工银国际首席经济学家程实认为，2019年全球贸易摩擦的负面影响将加速显现，上升为首要的“灰犀牛”风险。贸易摩擦常态化一方面将打乱全球资源配置，另一方面也会拖累甚至阻碍结构性改革进程。中国国家发展和改革委员会对外经济研究所综合室副主任杨长湧亦表示，考虑到贸易保护主义不利影响将继续加深，美国货币政策或步入紧缩区间，新兴经济体大面积爆发金融风险的可能性上升等因素，2019年全球经济增速或进一步下降。此外，以世贸组织（WTO）为核心的多边贸易体制面临挑战，全球经贸规则演变也会带来严峻挑战。